证监会日前召开的2024年系统工作会议强调，要突出以投资者为本的理念。业内人士指出，这一理念的提出，非常鼓舞人心，有利于提高投资者的信心。突出以投资者为本的理念，需要市场各方共同努力，系统性的完善制度设计，强化稽查执法，让投资者切实感受到市场的公平正义。

　　“突出以投资者为本理念”鼓舞人心

　　证监会强调，要突出以投资者为本的理念。从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

　　此前1月24日，证监会副主席王建军就表示，要建设以投资者为本的资本市场。短短一周之内，证监会两次高调提出“突出以投资者为本的理念”，建设以投资者为本的资本市场，可见监管部门对这一工作的高度重视。

　　证监会表示，要进一步落实资本市场防假打假综合惩防体系，加大对欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等案件的查办力度，提升案件查办效率，对性质恶劣、危害严重的，进一步强化行政民事刑事立体追责，让违法者付出惨痛代价。充分用好集体诉讼、代位诉讼、“示范判决+专业调解”等机制，让投资者更加便捷、直接地获得赔偿。大力推动提升上市公司的可投性，完善上市公司质量评价标准，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展回购注销、现金分红。推动完善公司治理，建立对上市公司实际控制人等“关键少数”更加严密有效的监管制度。加快构建中国特色估值体系，支持上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强，推动将市值纳入央企国企考核评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。巩固深化常态化退市机制，坚持“应退尽退”，加速优胜劣汰。压实保荐机构、会计师事务所等中介机构“看门人”责任，坚持“申报即担责”，对“带病闯关”的，严肃核查、严厉惩治。督促公募基金等投资机构履行受托责任，增强专业能力，更好服务居民财富保值增值。

　　“证监会提出突出以投资者为本的理念，非常鼓舞人心。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，资本市场既有融资的功能，又有投资的功能。提高资本市场的可投资性，让投资者拥有公平正义的市场环境，合法权益得到有效保护，这些都是在践行以投资者为本的监管理念。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林则表示，证监会强调要突出以投资者为本的理念，及时回应了社会关切，有效增强了投资者信心。川财证券首席经济学家陈雳也对记者表示，投资者是证券市场的重要组成部分，以投资者为本，一方面体现了对市场参与主体的关注，另一方面也指明了资本市场改革发展的重要方向。

　　优化制度设计增强投资者获得感

　　突出以投资者为本的理念，是一项系统性的工程。广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，“以投资者为本”意味着，将投资者的利益放在首位，加强对投资者的保护，提高市场的公平性和透明度，进而提升市场的信任度和吸引力。他表示，“突出以投资者为本”需要全市场共同努力，通过完善制度、加强监管、优化服务等多方面措施，实现投资者利益最大化，促进市场的健康和可持续发展。

　　在田利辉来看，这一目标的实现需要法治化和市场化，需要建立和完善投资者保护机制；需要加强信息披露的监管，提升市场的公开性和透明度；需要强化竞争环境和优化投资环境，提升市场的公平性和吸引力；需要严厉打击违法违规行为，提升市场的公正性和诚信度；需要及时解决投资者的问题和纠纷，提升服务质量和满意度；需要推动市场的繁荣发展，提高投资回报率和融资可持续性。

　　王建军则表示，建设以投资者为本的资本市场，要在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感。他指出，要大力提升上市公司质量，发挥证券基金机构的作用，梳理完善基础制度安排，全面评估发行定价、询价等机制，支持更多投资者参与，增强投资者获得感。

　　业内人士指出，近年来，证券监管部门积极推进改革成效渐显。其中，新一轮提高上市公司质量三年行动开局良好，独立董事制度改革加快实施，常态化退市格局基本形成；推出高质量建设北交所19条改革措施，效果渐现，成交额增长2倍；投资端改革取得新成效，新注册基金中权益基金占比超过7成；境外上市备案管理制度落地实施，91家企业通过备案；9家境内上市公司赴英国、瑞士发行GDR(全球存托凭证)；沪深港通交易日历优化落地等等。

　　实现监管“长牙带刺”保护投资者利益

　　建设以投资者为本的资本市场，突出以投资者为本的理念，必须依法全面加强监管。证监会表示，要坚守监管主责主业，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，把监管“长牙带刺”、有棱有角落实到位。

　　杨德龙表示，以投资者为本，需要对损害投资者利益的行为严厉打击，包括欺诈上市、财务造假、违规减持、不合理的再融资等等，这些监管举措都蕴含了以投资者为本的监管理念。他进一步指出，近年来，在打击证券市场违法犯罪方面，监管部门作出了巨大努力，包括惩治欺诈发行、财务造假、违规减持，以及不断完善集体诉讼制度等。他预计，未来还会进一步加强执法力度，以“长牙带刺”的态度打击证券市场违法犯罪者，这样才能营造出一个公开、公平、公正的“三公”市场环境，真正保护投资者的利益。

　　业内人士认为，近年来，证券监管部门强化监管执法,治理市场乱象的成效进一步显现。如积极助力公司法修订出台，制定修订欺诈发行责令回购等制度，出台资本市场领域风险问责追责办法；扎实推进行业基础数据库和重点科技监管系统建设。强化司局所联动，严厉打击上市公司“财务洗澡”、资金占用等；对IPO高撤否保荐机构加大检查力度，对部分撤回企业“一查到底”，坚决遏制“带病闯关”；加强对会计师事务所的监管，对违规行为从严处罚；优化“总对总”机制，强化行政刑事衔接，严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

　　数据显示，2023年，证券稽查部门办理案件数量、罚没款金额分别比上年增长19%和140%，向公安机关移送涉刑案件线索118件。特别是严肃查处泽达易盛、紫晶存储欺诈发行案，实施重大违法强制退市并强化立体追责。紫晶存储案成为行政执法当事人承诺制度落地的第一案，已先行赔付1.7万名投资者10.86亿元。泽达易盛案7195名投资者获得2.8亿元全额赔偿，成为中国证券集体诉讼诉中和解的首个案例。

　　田利辉告诉记者，证监会近年来在证券稽查执法方面措施有力，加大了对违法违规行为的打击力度，提高了市场的透明度和公信力。这些举措有助于保护投资者的合法权益，促进市场的健康和可持续发展。他同时表示，实现监管的“长牙带刺”需要从制度建设、监管力度、协作配合、科技水平和国际合作等多个方面入手，切实构建全方位、多层次的监管体系。制度需要科学合理，监管需要具有震慑力，部门需要协作，信息需要共享，科技需要应用，国际需要合作。监管要持续与时俱进，不断完善和调整监管政策和措施，适应和预判市场的变化和发展。